光与奇迹2025财报：营收创新高，却被巨额和解金拖累
游戏内容巨头Light & Wonder近日公布了其2025财年第四季度及全年业绩。尽管公司整体表现强劲，但巨额的“龙链”诉讼和解金却拖累了净利润，使得这份亮眼的成绩单蒙上了一层阴影。
第四季度：营收飙升，净亏损却因法律成本加剧
2025年第四季度，Light & Wonder表现出强劲的收官势头，综合收入达到8.91亿美元，同比增长12%。然而，公司却录得1500万美元的净亏损，每股亏损0.19美元。这主要归咎于与“龙链”诉讼相关的1.28亿美元法律和解费用。此外，公司还承担了2500万美元的或有收购对价公允价值调整，以及1800万美元的澳大利亚证券交易所（ASX）过渡成本。
尽管面临诸多不利因素，Light & Wonder的各业务板块依然表现出色，综合调整后EBITDA达到创纪录的4.05亿美元，同比增长29%。调整后NPATA也增长27%至1.61亿美元。
细分来看：
- 游戏业务收入增长17%至6.02亿美元，主要得益于创纪录的机器销售，尤其是在北美市场。
- Grover慈善游戏部门新增345个单位，市场份额进一步扩大。
- iGaming（在线游戏）部门在收入和调整后EBITDA方面均创下新的季度纪录。
全年业绩：收入稳健增长，净利润受挫
纵观2025财年全年，Light & Wonder的综合收入达到33亿美元，同比增长4%。然而，受上述法律问题影响，全年净收入下降18%至2.76亿美元。
与此同时，公司全年综合调整后EBITDA达到14.4亿美元，同比增长16%。调整后NPATA增长18%至5.67亿美元。公司还指出，截至年底，其未偿债务为52亿美元。Light & Wonder表示，这些业绩符合其预期，并对其2028年目标保持乐观。
关键亮点：回馈股东与战略转型
在2024至2025年期间，Light & Wonder也取得了一些值得关注的成就：
- 2024年，通过股票或CHESS存托凭证回购，向股东返还了8.77亿美元。自2022年3月至2025年12月，公司已通过此类回购累计向股东返还19亿美元。
- 公司成功转型，在ASX实现了唯一的首要上市，这对业务发展具有里程碑意义。
- Light & Wonder解决了与Aristocrat之间长期存在的法律纠纷。尽管和解金暂时打击了公司财务，但此举保护了客户、员工和股东的利益。此前，该诉讼涉及Light & Wonder的“龙火车”游戏与Aristocrat的“龙链”游戏在数学模型上的相似性，导致了旷日持久的法律冲突。最终，双方达成和解，Light & Wonder同意赔偿Aristocrat。现在，公司可以心无旁骛地专注于提供尖端内容。
高管展望：信心十足，持续增长
公司高管对业绩发表了评论。总裁兼首席执行官Matt Wilson称第四季度是“又一个强劲的季度”，收入和现金流均实现两位数同比增长。他对团队取得的多个里程碑感到满意，并对2028年目标充满信心。
首席财务官Oliver Chow补充道：“我们致力于持续对业务进行再投资，以推动可持续的长期增长，充分利用我们广泛的游戏和产品组合，同时保持敏捷性，并为进一步提升股东价值做好充分准备。”