FDJ上半年营收承压，税负与热浪成主因
法国博彩巨头FDJ联合公司公布了其上半年的财务业绩，报告显示营收略有下降。公司将营收表现不佳归因于税收相关的阻力，但其EBITDA利润率仍符合年度目标。
核心数据解读：GGR与收入双双下滑
FDJ的报告指出，上半年博彩总收入（GGR）为43亿欧元，同比下降1.3%。与此同时，公司营收接近18亿欧元，同比下降4.5%。FDJ表示，营收下降主要是由于其运营所在某些地区博彩税增加的影响。
具体来看，法国本土彩票和博彩业务的GGR达到34亿欧元，同比下降2%；营收为12亿欧元，同比下降3.9%。法国彩票业务的GGR和营收分别约为30亿欧元和10亿欧元，分别下降2.1%和4%。FDJ解释称，这反映了上半年欧洲百万（Euromillions）大奖的数量和金额显著减少，以及热浪导致客流量下降。
排除欧洲百万游戏，其他彩票产品的GGR有所改善，零售业务增长1%，在线业务增长6%。零售博彩在第一季度表现缓慢，但在第二季度有所改善。上半年体育博彩的GGR和营收分别为4.5亿欧元（-1.1%）和2.18亿欧元（-2.9%）。在线博彩表现符合预期，GGR稳定在7.02亿欧元，但营收下降7.4%至4.31亿欧元。
监管与税收冲击：英荷市场拖累业绩
FDJ联合公司强调，英国和荷兰是其业务受到更高税收和监管变化影响的两个地区。如果排除这两个市场的影响，公司上半年的GGR和营收将分别增长6.6%和0.6%。尽管环境充满挑战，FDJ在荷兰市场仍报告了业绩改善。
逆风中的亮点：世界杯助力与财务稳健
尽管面临诸多挑战，FDJ仍受益于世界杯赛事，期间投注额高达7亿欧元。公司还报告了4.04亿欧元的经常性EBITDA，EBITDA利润率为22.7%。同期调整后净利润为1.8亿欧元。公司还成功将固定成本降低了2.8%。截至第二季度末，FDJ拥有“非常稳健的资产负债表”，净金融债务约为20亿欧元。
展望未来：战略调整与股息增长目标
FDJ联合公司表示，新管理层正在制定新的行动计划，以逐步恢复公司业绩并优化资源配置。公司宣布将对其在线博彩和游戏部门的市场组合以及支付和服务部门的非核心资产进行审查。此次审查距离FDJ完成对Kindred的收购不到两年。
FDJ董事长兼首席执行官Stéphane Pallez女士对业绩发表评论，承认某些地区面临阻力以及热浪带来的负面影响。然而，她对公司的长期表现仍持乐观态度。她表示：“凭借坚实的基本面和稳健的财务结构，FDJ联合公司将继续投资于创新、产品组合的吸引力以及转型加速，以重回可持续、盈利和创造价值的增长轨道。”
FDJ联合公司目前的目标包括法国博彩、体育博彩以及公司在线博彩和游戏部门的GGR保持稳定，以及经常性EBITDA利润率维持在23%至24%之间。此外，FDJ还计划在2026财年提高股息。