莫希干Q4财报惊艳：退出韩国，利润飙升
莫希干部落博彩管理局（Mohegan）近日公布，在完成韩国业务剥离后，公司已于2026年第四季度重回盈利轨道。截至2025年12月31日，这家美国赌场及娱乐运营商录得净利润1.077亿美元，与一年前净亏损8380万美元的惨淡局面形成鲜明对比。此次业绩的惊人逆转，核心在于其韩国业务的彻底剥离，特别是Mohegan INSPIRE综合娱乐度假村的完全去合并。
公司在最新财报中确认，因处置已终止的韩国业务，获得了高达1.02亿美元的收益。而去年同期，该业务仍在运营爬坡期，背负着沉重的利息和运营成本，导致公司因已终止业务录得1.056亿美元的巨额亏损。
告别“拖油瓶”：Mohegan INSPIRE的终结
Mohegan INSPIRE项目，这个位于仁川国际机场附近的综合娱乐度假村，自2023年末开始分阶段开放。然而，其高昂的运营成本和利息支出，一度成为莫希干财报上的沉重包袱。随着度假村母公司的贷款方在2025年2月13日接管所有权和控制权，莫希干已不再是该项目的股权持有人，标志着其“韩国过渡”的完成。
此次剥离不仅带来了可观的处置收益，更重要的是，莫希干解除了此前与韩国项目相关的某些担保责任。在Mohegan INSPIRE完成其高级信贷融资重组后，莫希干此前根据支持和担保协议，为该项目提供高达1亿美元信用支持的义务已不复存在。尽管如此，截至2025年12月31日，莫希干仍报告有4100万美元与INSPIRE相关的子公司担保负债。
韩国业务曾是“无底洞”
回顾过去，韩国业务曾是莫希干的“无底洞”。在截至2024年12月31日的季度里，该物业虽然产生了6350万美元的净收入，但却产生了高达1.032亿美元的净利息支出，以及巨额的运营和折旧成本，这直接导致了前一年已终止业务的亏损。
聚焦核心业务：稳健前行
随着韩国业务的彻底剥离，莫希干的财务业绩现在仅反映其持续经营业务，这包括其在美国拥有的两处物业、在加拿大的管理业务以及其数字游戏部门。在剔除已终止业务后，最新季度持续经营业务的净收入为4.345亿美元，与去年同期基本持平。
然而，持续经营业务的收入为570万美元，低于去年同期的2180万美元，这主要是由于2025年4月完成的再融资交易导致利息支出增加。管理层表示，在退出韩国市场并进行相关资产负债表调整后，公司相信现有现金余额、融资安排和运营现金流足以满足未来12个月的偿债、资本支出和营运资金需求。