“大空头”伯里再掀波澜：游戏驿站或将并购博彩巨头？
曾因精准做空2007年房地产市场而声名鹊起的投资者迈克尔·伯里，再次做出了惊人举动。在奠定其“大空头”声誉多年后，他最近又抛出了一个大胆设想，引发市场广泛猜测：美高梅国际酒店集团（MGM Resorts International）和永利度假村（Wynn Resorts）可能成为游戏驿站（GameStop）的并购目标。
游戏驿站野心勃勃：剑指十倍估值扩张
伯里此前宣布增持游戏驿站股份，这支股票在多数投资者眼中仍与2020年代初的“迷因股”热潮和剧烈波动划等号。但他明确表示，这并非是出于怀旧情绪的炒作，也不是押注散户再次抱团推高股价，而是一项真正的长期价值投资。伯里认为，在首席执行官瑞安·科恩（Ryan Cohen）领导下，游戏驿站正经历企业战略转型。
科恩对自己的雄心壮志毫不掩饰，他曾公开表示，计划通过并购将游戏驿站打造成一家估值是当前十倍的企业。伯里为此圈定了符合科恩标准的公司类型：估值偏低、面向消费者、拥有持久品牌且具备扩张潜力的企业。在他提及的潜在目标中，美高梅和永利度假村被视为ADT和Wayfair等传闻目标的替代方案。
并购豪门：财务实力与现实差距
尽管游戏驿站野心勃勃，但并购这些博彩巨头可能远超其能力范围。该公司第三季度末的现金储备约为45亿美元，即使通过可转债和认股权证解锁额外资金，可动用资金总计也仅约110亿美元。这个数字勉强与永利度假村当前的市值持平。
虽然美高梅的市值相对较小，但要收购它，游戏驿站仍需要远超其现有能力的巨额融资。
美高梅与永利：潜在价值与收购难题
尽管存在财务挑战，但将美高梅和永利作为目标并非毫无道理。这两家公司都运营着知名酒店品牌，能创造可观的现金流，且估值可能被市场低估。特别是美高梅，已大力投资BetMGM和LeoVegas，积极进军数字游戏领域。这种在线业务布局可能与科恩在电商和数字平台方面的背景契合，即便他缺乏赌场行业的直接经验。
然而，永利度假村则是一个更大的挑战。该公司始终专注于高端目的地度假村，并刻意避开在线博彩业务。永利的增长依赖于高调项目，例如阿联酋的永利拉斯海马岛项目以及在澳门的持续运营。收购永利将意味着押注奢华、国际旅游和严格监管的市场，而这些领域游戏驿站几乎没有经验。
伯里似乎也意识到了这些障碍。他指出，科恩可能会接触多家公司，组建一个能产生现金流的企业组合，为未来增长提供资金。然而，这种策略反而会使得单一高调并购的可能性更小。值得注意的是，伯里此前曾持有美高梅、永利和拉斯维加斯金沙集团的股份，但目前已全部抛售其博彩股投资。