联邦上诉法院裁定：内华达州可监管Kalshi体育合约
预测市场运营商卡尔希（Kalshi）在与内华达州的法律纠纷中遭遇重大挫折。美国联邦上诉法院裁定，内华达州有权对其体育赛事合约适用其赌博法规。8月28日，美国第九巡回上诉法院一致驳回了卡尔希阻止内华达州博彩监管机构监管其体育合约的请求。此裁决维持了拉斯维加斯联邦法官此前的判决，该判决解除了此前暂时允许卡尔希在该州继续销售合约的禁令。
争议的核心在于卡尔希的体育合约究竟是受联邦商品法监管的金融产品，还是受州赌博法监管的体育博彩。
Kalshi主张联邦优先权遭驳回
卡尔希一直坚称其赛事合约属于互换产品（swaps），因此仅受美国商品期货交易委员会（CFTC）的管辖。该公司认为，联邦法律阻止各州对其在联邦监管机构注册的交易所施加自己的博彩规则。然而，上诉法院对此持有不同看法。法官小组认为，涉案合约具有体育博彩的本质特征，因此不享有卡尔希所寻求的联邦保护。法官们还驳回了卡尔希关于国会意图通过金融市场立法剥夺各州对赌博的传统权力的论点。这项裁决赋予内华达州监管机构更大的自由度，可以对被指控未经州许可提供体育博彩服务的卡尔希采取执法行动。
监管机构与行业协会力挺内华达州裁决
内华达州博彩控制委员会主席迈克·德雷泽（Mike Dreitzer）对这一裁决表示欢迎，并强调该州将继续致力于执行其赌博法律和保护消费者。美国博彩协会（American Gaming Association）也支持这一举动，表示允许各州监管围绕体育赛事的合约将加强现有的消费者保护和博彩框架。
判决冲突加剧，最高法院介入可能性大增
然而，卡尔希表示法律战尚未结束。该公司计划寻求更多的司法审查，并坚称联邦法律赋予CFTC对其市场的主要管辖权。内华达州的裁决尤为重要，因为它与美国第三巡回上诉法院的一项裁决相冲突。今年4月，联邦法院驳回了新泽西州监管卡尔希的努力，称该公司的体育合约属于联邦互换和期货框架。相互冲突的上诉法院判决最终可能将此问题推向美国最高法院。新泽西州还有一周时间（截至9月3日）请求最高法院审查其案件，而最新的内华达州裁决增加了全国性解决方案的压力。
CFTC与多州监管拉锯战
CFTC本身一直在抵制一些州的监管努力，认为预测市场属于其管辖范围。与此同时，康涅狄格州、肯塔基州、新墨西哥州等多个州已对卡尔希采取行动，认为基于体育赛事的合约本质上就是赌博。
预测市场边界持续拓展
这场争议正值预测市场超越政治和金融事件领域，持续拓展其边界。卡尔希目前也提供基于经济数据、天气和娱乐等方面的合约。