引言：预测市场亏损之谜
又一份重磅分析出炉！Citizens JMP Securities的最新报告指出，预测市场用户的亏损幅度远超传统体育博彩玩家。这份报告将焦点锁定在预测市场的组合投注（combos）上，并将其与传统体育博彩的串关（parlays）进行了深入对比。
数据揭示：组合投注亏损惊人
根据Citizens的专家分析，进行预测市场组合投注的交易者，其亏损比使用串关的体育博彩玩家高出约45%。Citizens的这项发现基于先进的投注追踪平台Juice Reel提供的匿名用户数据。
Juice Reel的数据显示，在使用预测市场组合投注时，平均投资亏损高达18%，这一数字明显高于体育博彩串关的14%。分析师进一步指出，在单笔投注方面，体育博彩玩家的中位数亏损为6%，而预测市场用户的中位数亏损则为8%。
Citizens表示，这些数字表明预测市场对于普通参与者而言，结果往往更糟，而职业交易者则从中受益。
“混合型”玩家：亏损最惨群体
报告还特别提到了那些同时涉足体育博彩平台和预测市场的玩家。Citizens指出，这些“混合型”玩家的结局最为糟糕。他们在体育博彩串关上的中位数投资回报率为-9%，而在预测市场组合上的中位数投资回报率更是高达-23%（即亏损23%）。
市场现状与争议：增长与挑战并存
尽管预测市场行业持续经历前所未有的增长，但该行业也面临着巨大的反弹和争议。多个州试图打击预测市场，声称其产品构成非法赌博，而美国商品期货交易委员会（CFTC）却介入起诉这些州，导致局面异常复杂。
在此背景下，组合交易已成为一种非常受欢迎的产品。根据Citizens的数据，在4月份，组合交易占Kalshi总交易量的22%。同期，串关则占体育博彩总投注额的约33%。
结论：散户的困境与职业玩家的乐园
Citizens的调查结果与近期其他研究不谋而合，这些研究也普遍认为，平均而言，普通预测市场交易者往往亏损更多，投资回报率更差。早在4月份，分析师Andrey Sergeenkov就曾透露，大多数Polymarket交易者都在亏钱，只有15.9%的用户实现了盈利。这似乎再次印证了预测市场更偏爱职业交易者的说法。