2025年Q4业绩亮眼：营收增长，亏损收窄
宾夕法尼亚娱乐（Penn Entertainment）公布了其2025年第四季度财报，数据显示公司业绩表现强劲。本季度营收达到18亿美元，较去年同期的17亿美元有所增长。同时，净亏损显著收窄至7340万美元，远低于去年同期的1.338亿美元，凸显了业务的韧性。
公司合并调整后EBITDA为2.258亿美元，较去年同期的1.652亿美元大幅提升。其中，零售物业业务贡献了14亿美元的营收，该部门调整后EBITDAR为4.564亿美元，利润率为32.3%。尽管12月份的恶劣天气事件对零售业务造成了700万美元的EBITDAR损失，但核心业务趋势保持稳定，理论营收实现了同比增长。
互动娱乐部门表现尤为突出，创下了3.987亿美元的营收历史新高。尽管该部门调整后EBITDA亏损3990万美元，但强劲的iGaming营收主要得益于Hollywood iCasino产品和Penn在线体育博彩的增长。
年末流动性充足，战略投资持续推进
截至2025年12月31日，宾夕法尼亚娱乐的流动性达到11亿美元，其中包括6.866亿美元的现金及现金等价物。公司传统净债务为22亿美元。
值得一提的是，公司获得了Gaming and Leisure Properties（GLP）的1.5亿美元资金，将用于拉斯维加斯M度假村第二座酒店大楼的建设。此外，公司预计在2026年第二季度末，随着耗资3.6亿美元的Hollywood Casino Aurora陆上搬迁项目开业，还将从GLP获得2.25亿美元的资金支持。
CEO展望：成本削减与未来增长
宾夕法尼亚娱乐首席执行官兼总裁杰伊·斯诺登（Jay Snowden）对第四季度业绩表示满意，称其为“稳健的一个季度”。他指出，本季度公司在美国的体育博彩品牌已从ESPN Bet过渡并更名为theScore Bet。
斯诺登预计，凭借零售和数字业务的内在优势，公司在2026年有望实现20%的调整后EBITDAR增长。他补充说，通过识别出超过1000万美元的年度化企业管理成本节约，公司有望进一步削减开支，并计划通过近期投资恢复到疫情前的支出水平。
斯诺登总结道：“鉴于这一前景，我们预计将实现逐年去杠杆化，租赁调整后净杠杆率将下降超过1个点，传统净杠杆率将下降超过2个点，并择机向股东返还资本。”