联盟财报亮眼，丑闻不留痕
NBA联盟的财务状况可谓蒸蒸日上，收入持续稳步增长，预计到2025/26赛季，营收将较上一季飙升12%。尽管此前曾有高调丑闻短暂蒙上阴影，但联盟已基本摆脱了长期损害。与此同时，NBA已成功敲定一系列里程碑式的协议，其中包括一份高达760亿美元的媒体版权大单，这无疑将为未来几年的现金流注入强劲动力。所有这一切，都发生在联盟积极推动国际扩张和全球普及，全球关注度持续飙升的大背景下。
NBA商业模式核心揭秘：球迷是金矿
NBA商业成功的关键在于与球迷的深度互动。NBA的观众是体育界最热情、最投入的群体之一，收视率和周边商品销售额都持续攀升。以下是联盟当前商业模式的快速概览：
- 媒体版权： 媒体版权历来是NBA收入模式的最大贡献者，联盟最近签署的760亿美元新协议更是明确印证了这一点。这份协议的价值是前一份的三倍，将从2025/26赛季开始生效，一直持续到2035/36赛季。目前，NBA的收视率已创下过去15年来的新高，全国电视转播比赛的收视率较2023/24赛季增长了89%。
- 周边商品： 周边商品一直是联盟稳定的收入来源，销售额持续扩大。仅在2025/26赛季，周边商品销售额就增长了20%，这充分展示了30支球队联盟中强大的球迷参与度和忠诚度。
- 赞助与授权： 赞助是联盟收入的另一个关键驱动因素。本赛季的总体收入预计将达到16.2亿美元。
- 实体场馆： NBA的场馆被设计成多功能设施，它们在帮助球队和联盟创造稳定收入方面发挥着关键作用。除了门票销售、停车费和各种其他设施收入外，大多数场馆还兼作音乐会、会议和其他娱乐或商业活动的举办地。骑士队在2025/26赛季的新季票会员数量上实现了70%的增长。
760亿媒体大单：史无前例的收入助推器
NBA在2025/26赛季的财务状况表现出色，联盟与亚马逊、ESPN/ABC和NBC签署了一份新的媒体协议。这份由媒体机构Sportico首次独家报道的协议，是一份为期11年、价值760亿美元的合同，将为联盟收入和球队收益带来显著增长。这意味着，仅在2025/26赛季，联盟中每支球队的电视转播收入就将达到1.43亿美元，远高于此前的1.03亿美元。此后，溢价将平均每年逐步增长7%，到2035/36赛季，球队将获得2.81亿美元。仅这份媒体协议，平均每个赛季就将带来69亿美元的收入。虽然这覆盖了联盟各支球队，但联盟自身的总收入也正朝着超越2023/24赛季127.5亿美元的目标迈进，预计在2025/26赛季达到143亿美元。这份新媒体协议的重要性还在于，其价值几乎是前一份媒体版权合同的三倍。
拥抱数字与社交媒体：流量变现新引擎
社交媒体持续助力联盟的营收模式，NBA巧妙地利用新兴趋势。联盟大力投入短视频数字内容。这些努力正在稳步获得回报，NBA在2025年12月底报告称，其在圣诞节期间成为社交媒体上观看量最高的品牌，各种内容产生了16亿次观看，这比2024年圣诞节的观看量增长了23%。在2025/26赛季的第一个月，NBA表示其数字和社交媒体内容已产生300亿次观看，这可能与更高的周边商品销售、订阅量以及官方应用使用时长相关。
全球扩张：掘金海外市场，潜力无限
NBA的全球雄心是推动收入的另一股力量，联盟约15%的收入来自国际协议，如媒体版权、商品销售和赞助。这不是一个小数目，也是一个重要的收入来源，它使联盟能够超越国内市场，开始培养具有商业影响力的海外关系。这一战略的一部分是增加海外比赛数量，2025/26赛季计划举办12场国际比赛，高于一年前的8场，其中包括在德国柏林和英国伦敦举行的常规赛。这些举措已被证明对业务有利，超过45万人注册购票，希望能够参加，这表明了联盟的海外吸引力和尚未开发的商业机会。按230美元或更高的票价计算，注册需求隐含价值将超过1亿美元，凸显了巨大的未满足需求，尽管最终只有一小部分注册者能够如愿。NBA重返中国市场，也重新开启了其最有价值的国际市场之一，此前长期媒体合作价值约15亿美元。
总结：NBA财务轨迹持续上扬
NBA的媒体版权、周边商品、赞助和场馆收入，结合强大的社交媒体参与和国际扩张，共同构建了一个多元化且富有韧性的商业模式。凭借破纪录的交易和日益增长的全球影响力，联盟已做好充分准备，将球迷基础和收入拓展至美国本土之外，并已在欧洲、中国等地积极布局。