江原乐园Q4营收稳健增长，访客量创新高
韩国唯一服务本国客户的赌场运营商江原乐园（Kangwon Land Inc.）近日公布了其2025年第四季度财报。数据显示，公司该季度销售额达到3654.5亿韩元（约合2.56亿美元），较去年同期增长6%。其中，博彩收入是主要贡献者，达到3256亿韩元（约合2.28亿美元），占据了Q4总销售额的大部分。
在访客方面，江原乐园在第四季度共接待了617,907名游客，同比增长7.3%。尽管环比下降6.5%，但整体表现依然强劲。值得注意的是，国际访客数量表现尤为突出，达到8,055人次，同比激增12.7%，环比也增长了13.4%。
博彩细分市场表现亮眼，中场与贵宾厅齐头并进
深入分析博彩收入构成，各细分市场均呈现积极增长态势：
- 大众赌桌（Mass Tables）的总博彩收入（GGR）达到1610亿韩元（约合1.127亿美元），同比增长8.6%。
- 面向精英玩家的会员俱乐部（Membership Club）GGR总计580亿韩元（约合4060万美元），较2024年同期增长7.2%。
- 老虎机GGR在截至12月31日的三个月内也实现了5.6%的同比增长，达到1383亿韩元（约合9690万美元）。
盈利能力承压，运营及净利润大幅下滑
尽管营收和访客量表现不俗，江原乐园的盈利能力却面临严峻挑战。第四季度运营收入为297亿韩元（约合2080万美元），同比大幅下降30.5%。
归属于母公司股东的净利润更是暴跌41.2%，至660.2亿韩元（约合4630万美元）。净利润率也随之下降了11.3个百分点，跌至18.1%。这表明公司在成本控制和利润转化方面可能面临较大压力。
全年业绩回顾与未来投资规划
从全年来看，江原乐园2025年总销售额接近1.48万亿韩元（约合10.3亿美元），较上年增长3.5%。
展望未来，公司已制定了雄心勃勃的投资计划。2026年，江原乐园将投入1264亿韩元（约合8800万美元）用于多项重大项目，包括：
- 赌场VIP楼层翻新。
- 建设第二座赌场。
- 度假村客房升级。
- 更新博彩设备。
这些投资旨在提升其设施和服务水平，以应对市场竞争并吸引更多高端客户。