分析师发出警告称,英国博彩业新一轮税收上调可能引发行业并购浪潮。此举或将重启美高梅收购恩泰恩的计划——该公司曾一度未能完成对恩泰恩的收购。随着Sky Bet等运营商已采取预防措施规避税负增长,英国博彩业或将迎来重大重组。
美盛收购仍存变数
据Next.io引述股票分析师Andrew Tam的研究报告指出,随着政府推进税率统一政策,恩泰恩的行业地位将日益脆弱。Tam推测,曾于2021年以82亿英镑（108.3亿美元）报价收购恩泰恩的美盛集团,或将借机提出更低价的新收购要约。
恩泰因最终因估值过低拒绝了美高梅的首次收购提案。但该公司股价持续承压。尽管收购传闻频传,美高梅首席执行官比尔·霍恩巴克尔曾多次公开否认收购意向。不过该运营商退出纽约赌场牌照竞标后,目前资金充裕。凭借约50亿美元的流动性,美高梅或将重新评估收购立场。
尽管面临日益增大的压力,恩泰恩集团仍保持着强劲的公众形象。其最新季度报告表现稳健,重申了公司全年业绩指引。首席执行官斯特拉·戴维指出,得益于多元化的业务组合和前期投资的预期回报,恩泰恩的重组工作正按计划推进。但分析师警告称,该公司无法完全规避结构性税收变革的影响。
运营商或面临重大挑战
英国市场的压力日益凸显。财政部特别委员会正审议是否应提高博彩企业税率,支持者认为鉴于博彩业的社会危害性,该行业应为经济作出更大贡献。与此同时,行业代表指出增税可能导致赌客转向无监管网站,从而引发更严重的长期问题。
市场紧张局势已引发格局变动。Flutter旗下Sky Bet近期将总部迁至马耳他,预计可节省数千万英镑税款。罗斯柴尔德·雷德本公司建模分析了多种情景：若采用25%-30%的统一税率,Entain在采取缓冲措施前可能面临12%-22%的EBITDA骤降；而若实施约50%的激进税制,整个行业恐将遭受重创。
市场情绪已因预期中的增税而转向,整体呈现看跌态势。分析师指出,自8月以来,Evoke股价已下跌近50%,其他运营商股价同样承压。这些走势基本符合英国和澳大利亚的历史趋势——当监管政策突变时,企业为追求规模效应和成本节约往往选择合并。