明州预测市场裁决：喜忧参半
明尼苏达州一名法官阻止了该州执行针对预测市场的新法律。然而，这项裁决仍可能导致对体育赛事合约的执法行动。最初，外界普遍认为法官凯瑟琳·梅嫩德斯倾向于Kalshi、Polymarket以及商品期货交易委员会（CFTC）的论点，即《商品交易法》（CEA）优先于州的赌博法律。但博彩律师丹尼尔·沃拉赫指出，裁决中的一个脚注“明确表明明尼苏达州仍可执行其现有的体育博彩禁令”。
专家解读：商品豁免条款不适用
沃拉赫进一步补充说，明尼苏达州法律已经禁止体育赛事合约。他强调了州法律第609.76节，其中详细说明了哪些不被视为赌博。这包括“未来日期证券或其他商品的买卖合约”。沃拉赫表示，这里的关键词是“未来”。Kalshi和Polymarket的平台允许用户实时交易合约，因此不符合这项豁免条件。Kalshi曾多次声称其体育市场属于《商品交易法》下的“互换合约”，与商品期货不同。沃拉赫补充说，《商品交易法》明确将“未来交割的商品销售合约”排除在“互换合约”的定义之外。
体育预测市场或面临重罪指控
明尼苏达州法律禁止体育博彩，近年来合法化的努力均告失败。州法律规定，从事体育博彩活动属于重罪。梅嫩德斯法官的裁决留下了州政府可能试图执行这项法律的可能性。然而，她的裁决确实阻止了州政府实施一项原定于8月1日生效的明确禁止预测市场的禁令。CFTC就这项新立法起诉了该州，理由是其禁止天气市场的规定对明尼苏达州农民造成负面影响。现有法律将保护这类市场，但明尼苏达州仍可能对体育预测市场采取行动。体育赛事持续占据Kalshi交易量的大部分，占总交易量的80%以上。
预测市场欢呼声或为时过早
Kalshi和Polymarket曾为梅嫩德斯法官的裁决欢呼。Kalshi发言人伊丽莎白·戴安娜表示，这项新的拟议禁令“直接违背了国会赋予联邦监管机构对金融市场明确、专属管辖权的初衷，并损害了依赖这些市场的交易员和普通公民。我们感谢法院对此事的深思熟虑。”Polymarket首席法务官尼尔·库马尔表示：“这项意见明确指出，CFTC注册交易所的预测市场受联邦法律管辖，而非零散的州法规。我们期待继续为明尼苏达州的用户提供服务。”
明尼苏达州总检察长基思·埃里森对裁决回应称：“预测市场就是赌博，简单明了，明尼苏达州完全有权将掠夺性赌博排除在我们的社区之外。”埃里森补充道：“我们恭敬地不同意法院关于维持允许掠夺性赌博应用泛滥的‘现状’是适当的这一决定。”该州现在可能会寻求其他途径对预测市场采取行动。其他州已成功获得裁决，认定州内的体育预测市场属于体育博彩。沃拉赫认为，如果明尼苏达州明确挑战Kalshi和Polymarket的体育市场，梅嫩德斯法官的裁决可能导致相同的结论。