离岸预测市场：百亿资金暗流涌动
根据美国受监管预测市场运营商行业协会——预测市场联盟（CPM）的一项研究，非法离岸“是/否型”事件合约交易平台，从美国用户手中处理了高达340亿美元的交易量。这项由CPM与罗格斯大学体育博彩与统计学专家哈里·克兰教授合作完成的研究揭示，仅在2025年4月至2026年5月期间，美国投注者和交易员通过未经许可的预测市场转移了110亿至340亿美元的资金，其中近三分之二的交易量与Polymarket平台相关。
行业巨头预警：千亿市场与监管困境
CPM主席肖恩·帕特里克·马洛尼指出，离岸和不受监管的预测市场领域，预计到2030年可能达到1330亿美元的规模。若真如此，其价值将超越美国视频游戏和唱片音乐行业的总和。马洛尼强调，争论的焦点并非预测市场是否应该存在，而是它们应该在联邦监管下进行国内规范，还是继续流向那些充斥着涉及死亡和战争等争议性市场的离岸平台。鉴于该行业的快速增长以及马洛尼的言论，美国商品期货交易委员会（CFTC）近期出台新规，旨在加强对预测市场平台的控制，这并不令人意外。
玩家为何偏爱离岸平台？
尽管CPM的研究并未深入探讨交易员为何偏爱离岸预测市场，但可能的因素包括：
- 能够访问Polymarket或Kalshi等加密原生去中心化平台。
- 更低的交易摩擦。
- 更低的保证金要求。
- 更大的杠杆可用性。
- 更广泛的交易选项。
监管市场增速惊人，但差距仍存
CPM警告称，离岸预测市场的交易量可能比其2025年4月至2026年5月估计的上限增加约四倍。然而，研究也指出，受监管的市场扩张速度实际上快于未经许可的市场。在2024年至2025年期间，受许可的预测市场运营商的增长速度是其非监管同行的4.8倍。与此同时，研究显示，离岸活动在总交易额中的占比从84%下降到54%，这表明美国交易员对受监管平台的偏好日益增长。考虑到离岸体育博彩的持续规模，缩小这一差距对整个行业而言至关重要。2025年，受监管的美国体育博彩平台总投注额达到1680亿美元，而一些估算认为离岸博彩交易量在3000亿至3300亿美元之间。
市场领头羊：Kalshi的布局
在受监管的美国“是/否型”预测市场中，Kalshi无疑是市场份额的领导者。值得一提的是，Kalshi最近宣布与Sportradar达成合作协议，Sportradar是一家为媒体公司、体育博彩公司和投注平台收集、分析和分发实时体育数据和统计数据的公司，此举在业内引发了广泛讨论。