iGaming逆势崛起，线上赌场表现强劲
金融服务巨头麦格理（Macquarie）近日发布报告，对美国iGaming（线上赌场）行业表达了强烈信心。报告指出，尽管体育博彩市场表现复杂，但iGaming板块却逆势而上，展现出强劲的增长势头。
麦格理强调，美国线上赌场游戏正在蓬勃发展。虽然相比体育博彩，iGaming的覆盖范围仍然有限——目前超过一半的州份已提供某种形式的体育博彩，但只有少数州份开放了iGaming——但其增长速度令人瞩目。最新数据显示，线上博彩行业第一季度的整体EBITDA（税息折旧及摊销前利润）超出预期9%，这表明该行业健康且持续增长。
更深层的数据揭示，iGaming的增长速度已超越体育博彩，这在运营商之间造成了明显的分化。
巨头表现分化：RSI领跑，博彩巨头下调预期
在众多运营商中，麦格理点名表扬了Rush Street Interactive（RSI），称其为表现最佳的公司之一。RSI的EBITDA超出此前预期25%，这促使公司上调了2026年的EBITDA预测，增幅达到9%。
与此同时，Super Group也表现不俗，其业绩超出预期5%，并将其预测上调1%。然而，体育博彩巨头如DraftKings和Flutter（FanDuel）却不得不下调了今年的EBITDA预测。
麦格理分析认为，这种分化是多种因素造成的，其中包括体育博彩公司在预测市场领域面临的挑战，以及博彩本身固有的波动性。专家们也指出，这种差异暗示了iGaming公司拥有更强的结构性增长和更高的利润可见度。
预测与股价的“脱节”现象
麦格理在报告中还指出，近期业绩显示，轻微的业绩不及预期可能对公司股价造成不成比例的巨大影响。例如，Sportradar的EBITDA预测仅下降1%，但其股价却暴跌了23%。
相反，超预期的表现往往能有效提振投资者信心，RSI就是一个例证。其2026年EBITDA增长9%的预测，带动了股价22%的飙升。不过，麦格理也强调，股价与预测之间的这种“脱节”现象，并非仅仅由盈利预测的变化决定，还受到多种其他因素的综合影响。
尽管市场存在复杂性，麦格理仍对RSI保持看好，并将其目标价上调至30美元。