Kalshi亚利桑那州大获全胜：联邦监管权压倒州法
预测平台Kalshi近日在亚利桑那州赢得一场关键的法律诉讼，成功阻止州政府对其提起刑事指控。美国地区法官迈克尔·利伯迪作出裁决，禁止州检察长克里斯·梅耶斯根据亚利桑那州的赌博法律起诉这家总部位于纽约的公司。这一判决有力地支持了Kalshi的论点，即其仅受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。
CFTC专属监管：联邦优先原则确立
利伯迪法官裁定，对Kalshi这类平台的监管明确属于商品期货交易委员会的职权范围，这让亚利桑那州几乎没有回旋余地。他指出，国会曾多次选择扩大联邦在这一领域的控制权，这表明了对单一监管框架的明确偏好，而非零散的州级法规。鉴于亚利桑那州的赌博法律构成了联邦监管的障碍，这些州法律应被联邦法所取代。
亚利桑那州强硬指控：Kalshi坚称“事件合约”非赌博
此前，亚利桑那州采取了强硬立场。今年3月，梅耶斯检察长宣布对Kalshi提起20项轻罪指控，指控该公司运营非法博彩业务，并提供与选举结果挂钩的合约。州政府认为，此类活动构成非法赌博，应根据州法律受到严厉惩罚。然而，Kalshi始终坚持其产品并非传统意义上的赌注。该公司将其产品定义为“事件合约”，即允许用户就现实世界结果的可能性进行交易的金融工具。Kalshi一直将这一区别作为其主要法律辩护依据，并引用此前一项上诉裁决，该裁决为联邦法律下的选举相关合约扫清了障碍。
法律战未止：最高法院或成终极战场
亚利桑那州的案件是对Kalshi主张的一次严峻考验。州官员曾辩称，即使Kalshi在联邦监管下运营，也必须遵守地方法律，不应免受地方刑事法规的约束。利伯迪法官对此表示异议，警告称允许各州强加自己的规则将给试图在全国范围内运营的公司带来严重困难。此次裁决将此前一项临时限制令转化为更永久的执法禁令。然而，州检察长办公室仍有可能提出上诉。法律专家预测，随着其他州也提出类似挑战，这场斗争将继续下去。许多人认为，这个问题最终将提交给美国最高法院，尽管最终解决方案可能还需要数年时间。
此案标志着围绕预测市场的更广泛冲突又翻开了新的一页。像Polymarket和Kalshi这样的平台吸引了数百万用户，他们对从选举到经济趋势的各种事件进行“交易”。支持者认为这些市场提供了有价值的预测工具，而批评者则认为它们不过是披着金融工具外衣的赌博。